新手必須看懂的財報 4 大指標|檢視企業投資的標準

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新手必須看懂的財報 4 大指標|檢視企業投資的標準

2020 的股票市場火熱,並沒有隨著疫情的下跌,而有所降溫。很多人開始投入學習如何投資股票,作為一個股票經驗五年的中階玩家,我們是基本面的信奉者。

而基本的企業分析就必須從企業的本質探究,今天就先從一家企業的財報來理解,用 4 個指標,來初步了解一家公司的可投性吧!

先破題,在剛開始學習投資時,建議以這四個指標來作為參考:

1.ROE,代表面向是一家公司的獲利。>8%
2.營益率,代表的是一家公司的經營面。>0%
3.本業比率,代表這家公司的收入品質,主業有沒有在賺錢。>80%
4.自由現金流量,代表的是一家企業的風險承擔能力。>0

下面詳細講解:

1. 股東權益報酬率 (ROE)

 

ROE

 

ROE 是一種衡量公司經營效率的財務指標,

股東權益報酬率  (ROE) = 稅後盈餘 / 股東權益,

很多基本面投資人在分析公司是否值得投資時都會使用 ROE(Return On Equity)。

中文有幾種不同的叫法,股本回報率、股權收益率、股東權益報酬率,

而在台灣,
則都是稱為「股東權益報酬率。」

以一個簡單的例子來講解:
科技公司起始營運資本 100 元,今年獲利 30 元,ROE 30%,
印刷公司起始營運資本 1000 元,今年獲利 80 元,ROE 8%。
可以看出科技公司 ROE20%,運用資本的效率比 ROE8% 的印刷公司好,

但要注意的是我們在投資時必須將營運資本轉換為當時好的股價,再來評估相關的合理性。

 

2. 何謂營益率(營利率) Operating Profit Margin?

營益率=營業利益 ÷ 營業收入
營業利益=營業⽑利-營業費⽤

營益率是衡量企業獲利的⼀項重要指標,這項指標越高則代表著是企業獲利能⼒越強。

相反的就是這項指標越低,表⽰企業獲利能⼒約低。
如果是負的話,就代表著企業本業營運處於虧損狀態,要非常的慎重看待!
通過這項指標我們可以得知企業實際運轉得到底好不好。

 

3. 本業比率

 

本業比率

 

本業收入比率公式 = 近 1 季營業利益 / 近 1 季稅前利益

在用一個簡單的例子來說:
阿德今年年收入 90 萬,這樣聽起來好像不錯,

不過若是其中 10 萬是從本業工作而來,

其他 80 萬是 到處打工、或是經營副業賺來的。

 

而這也代表主業乏力,而副業不可控性較高。
如果未來遇到波折則收入就會影響很大。

 

套用在評估一家企業的本業獲利能力上,

如果企業的本業收入比率 能夠大於 80% ,那他的獲利品質就相對可靠,就算沒了副業也不至於影響過大。

 

以特斯拉為例,使用本業比率可以知道其在本業獲利能力不如想像中強勁,
目前主要獲利其實是來自環保相關的「碳權交易」。

 

4. 自由現金流量

自由現金流量 = 營業現金流量 – 資本支出

自由現金流量,英文是 Free cash flow(FCF),

定義就是「一家公司能夠自由運用的現金」。

現金為王,它能衡量公司的營運現金流,在扣掉資本支出後,
是否還能保有足夠的資金,

來發放股息來給投資人,或是在未來作為繼續投入,
或是預備在難關來臨時讓公司安然度過。

那先學會了看財報上的這 4 個指標,我們就能簡單的開始理解這家公司的營運狀況。

而綜合以上 4 點,
目前市面上普遍可以認同一家公司可投資的標準如下:(但還是要看產業)

1.ROE>8%
2.營益率 >0%
3.本業比率 >80%
4.自由現金流量 >0

(延伸閱讀:財務報表該如何看?最全面財報分析教學

 

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